Intesa Sanpaolo conferma gli obiettivi del piano e chiude il primo semestre con risultati in linea con le attese del mercato (a livello trimestrale anche lievemente superiori). L’utile netto dei sei mesi è stato di 1,4 miliardi: il dato è in calo del 17% rispetto al 2010, ma senza considerare le partite non ricorrenti (tra cui i 272 milioni di plusvalenza sulla cessione della quota di Prada e i 154 milioni su Findomestic, e i 132 milioni di oneri legati a Telco), l’utile netto normalizzato risulta in crescita del 6,7%. Immediata la reazione del titolo in Borsa: le azioni di Ca’ de Sass hanno segnato un rialzo del 5,61%.

Confermati i target del piano
Il conto economico consolidato della banca vede proventi operativi netti pari a 8,67 miliardi di euro (+5,6% sul 2010). In quest’ambito gli interessi netti ammontano a 4,73 miliardi (-1,6%) e le commissioni nette a 2,78 miliardi (in linea col 2010). Gli oneri operativi sono scesi dello 0,2% a 4,49 miliardi: conseguentemente, il risultato della gestione operativa ammonta a 4.181 milioni, in aumento del 12,6% sul primo semestre. Si è ridotto anche il complesso degli accantonamenti e delle rettifiche di valore nette (1,609 miliardi, in calo del 9,1%).

Guardando il solo secondo trimestre l’utile netto si è attestato a 741 milioni, in crescita del 12,1% rispetto al primo trimestre ma in calo del 26% sul al 2010 che, tuttavia – precisa la banca – «aveva beneficiato della plusvalenza netta dalla cessione delle attività di securities services». E così l’utile netto normalizzato è arrivato a 529 milioni, -30,6% sul primo trimestre ma in aumento del 5,8% rispetto all’anno scorso. «Malgrado una situazione di mercato certamente non favorevole, anche in questo primo semestre abbiamo raggiunto risultati solidi e in linea con gli obiettivi delineati nel piano», ha spiegato l’amministratore delegato Corrado Passera illustrando i conti al mercato. Il focus della banca, ha aggiunto l’ad, è stata «la redditività sostenibile, la liquidità e il rafforzamento dei coefficienti patrimoniali» con un core tier 1 salito al 10,2%.

Esposizione Italia 64 miliardi
I conti trimestrali hanno anche alzato il velo sul portafoglio titoli di proprietà del gruppo che includeva titoli governativi greci per 559 milioni di euro, irlandesi per 187 milioni e portoghesi per 45 milioni. L’esposizione complessiva verso Grecia, Irlanda, Portogallo e Spagna, al 30 giugno scorso, ammonta al 2% del totale. Al 30 giugno scorso, inoltre, figurano quasi 64,5 miliardi di euro di titoli di Stato italiani, in aumento rispetto ai 60,2 miliardi del 31 marzo (+7,1%), e 950 milioni di titoli spagnoli.

Dalla presentazione agli analisti emerge poi che sul tema liquidità Intesa Sanpaolo è tranquilla: potrebbe «anche fare a meno del mercato wholesale per la restante parte dell’anno e per il 2012, anche se questo non è nelle nostre intenzioni». La banca, si sottolinea nelle slides, ha infatti una «forte capacità di funding: a luglio è già coperto il 100% delle scadenze wholesale e l’83% delle scadenze complessive a medio-lungo termine dell’intero anno 2011». Quanto, infine, alle prospettive, l’amministratore delegato del gruppo conferma gli obiettivi del piano industriale, giudicati «raggiungibili» ed è fiducioso «che il mercato riconoscerà la forza di una banca come la nostra».

In proposito, ha osservato Passera, «la performance molto deludente del nostro titolo è certamente dovuta a una visione eccessivamente negativa che i mercati hanno del nostro Paese e al fatto di considerare Intesa Sanpaolo una proxy dell’Italia». «Crediamo davvero al potenziale della nostra banca – ha concluso – e, a titolo di informazione, vi comunico che sia io che i miei due direttori generali Marco Morelli e Gaetano Micciché abbiamo deciso di mandare un chiaro segnale in tal senso qualche minuto fa dando un ordine di acquisto ciascuno di 500mila euro».

La situazione grafica del titolo è sulla falsa riga di unicredit descritta per gius, anche se con sfumature diverse il potenziale ribassista è atteso su area 1.30-1.20.

Infatti, dopo aver disegnato il testa e spalle ribassista come nel caso di unicredit, il titolo nell’ultimo anno si è mosso all’interno di ampio range compreso tra i picchi di 2.480 circa, e minimi a 1.80 circa, che nelle ultime 20 sedute è stato perforato dall’alto verso il basso precipitando dentro la mob nei tempi pervisti confermando una fase molto delicata.

Il perforamento in senso negativo del range con relativo pullback sulla gann persa, se non sarà in grado nel breve periodo di riconquistare sarà per il titolo la conferma di un nuovo spunto ribassista che troverà accelerazione con la perdita del supporto offerto dalla mob il cui campo d’azione è compreso tra 1.65-1.60. La perdita di quest’ultimo livello porterà in sequenza a target citato andando al test dei minimi fatti segnare nel marzo 2009.

Per evitare questa discesa il titolo dovrà dare prova di forza e riconquistare oltre che la gann citata anche la prima vera resistenza che collocata tra 2.10-2.15 sopra la quale si potrà avere la speranza che possa essere ripristinato il range e riportarsi sui picchi visti in area 2.50.

Inutile dire che solo la violazione a rialzo del range potrà archiviare questa lunga fase negativa, aprendo un successivo step a ridosso dei 3 euro.

Di conseguenza quello che posso consigliare è di operare in trading con metà della posizione, vendendo più vicino possibile alle resistenze e ripristinandola sui supporti, in modo da creare liquidità e abbassare il prezzo medio di carico.

I livelli di resistenza da cui mettere in atto questa strategia fintanto che sarà visto sopra la mob saranno: 1.88-1.90- 2.05-2.07 e 2.1-2.14…

posto grafico daily..

http://img839.imageshack.us/i/bcaintesa.png/

al contrario se hai possibilità di operare in short sotto 2.97-95 appoggio prima in parte bassa del range tra 2.90-2.87 e in secondo momento se anche la quota 2.85 sarà persa a target di movimento atteso tra 2.60-2.50….

ciao e buon trading

aggiungo che il primo segno di rientro è sotto 2.25-2.18 , con primo appoggio in area 2.07-2.05, sotto il quale si torna in parte bassa del range ina era 1.90-1.85…rialzo ora sopra 2.52 per target compreso tra 2.72-2.80, per il resto seguire l’analisi principale.

fabrizio

ciao e buona giornata.
fabrizio